全(quán)球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末的(de)持(chí)仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一(yī)季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其(qí)第(dì)三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值不朽的意思(zhí)为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还(hái不朽的意思)有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全球货(huò)币(bì)市场(chǎng)中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市场和利(lì)率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近(jìn)于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够(gòu)的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能(néng)在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者支(zhī)持(chí)货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对(duì)当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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